有富策略上海生物医药战略入主康华生物，康华生物开启高质量发展新篇章

康华生物（300841.SZ）控制权变更事项终于揭晓有富策略，具有深厚上海国资背景的专业并购基金——上海万可欣生物科技合伙企业（有限合伙）（以下简称"万可欣生物"）将接棒公司创始人王振滔先生，为这家国内领先的创新疫苗企业注入强劲发展新动能，引领其迈入战略升级的全新阶段。

7 月 20 日下午，康华生物发布公告称，根据各方相关协议，公司控股股东、实际控制人王振滔，及其一致行动人奥康集团，持股 5% 以上股东康悦齐明，拟合计向上海万可欣生物科技合伙企业（有限合伙）（以下简称"万可欣生物"）转让所持有的公司约 2846 万股股份，约占剔除公司回购账户股份后总股本的 21.9%，本次股份转让对价 18.51 亿元。

此外，王振滔在本次股份转让后，将转让后持有的公司 1050 万股股份（占剔除公司回购账户股份后总股本的 8.08%）的表决权委托给万可欣生物行使。本次股份转让及表决权委托完成后，万可欣生物拥有表决权的比例约为 29.99%，康华生物控股股东将由王振滔变更为万可欣生物，公司实际控制人将由王振滔变更为无实际控制人。

上海生物医药战略并购基金重磅"出手"

此次交易的收购方万可欣生物有富策略，其股权结构清晰体现了上海国资在生物医药产业布局中的战略意图。公告显示，上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）持有万可欣生物约 80.2% 的合伙份额，上海医药（集团）有限公司持有 19.79% 合伙份额。万可欣生物的执行事务合伙人及控制主体为上海上实生物医药管理咨询有限公司（上海上实医药）。此次收购实质上是上海国资主导的专业并购基金对优质创新疫苗资产的战略性投资。

可以说，上海国资背景的股权投资基金主导了对康华生物的收购，背后则凸显了上海发展生物医药产业的总体规划，和在关键领域的重点布局。

2025 年 1 月，上海生物医药并购股权投资合伙企业（有限合伙）浮出水面，基金得到了来自上海市级母基金、产业集聚区引导基金、中央金融机构、龙头"链主"企业等多路出资人的参与。

根据相关公开信息，上海生物医药并购基金将着眼上海生物医药产业发展战略全局，立足链接全球、服务上海的功能定位，努力推动上海承接集聚国际、国内生物医药产业创新资源，协同上海生物医药产业重点区域，聚焦对上海生物医药发展具有重要支撑的细分赛道，推动上海建设生物医药研发经济和产业化高地，实现提升产业链引领、带动和贯通作用。

上海生物医药并购基金 3 月 26 日正式落地后，不到 4 个月即"大手笔"收购康华生物有富策略，引得资本市场和医药行业的广泛关注与积极评价。

行业分析人士认为，收购康华生物股权，意味着国资股权基金正进一步加强与社会资本的开放合作，加大产业并购力度。同时，这一并购也是行业发展需求和企业自身战略选择共同作用的结果，对于参与各方也是"多赢"局面。

强强联合：赋能创新疫苗龙头加速跃迁

作为 A 股的代表性创新疫苗企业之一，康华生物凭借自主研发的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞），近年来业绩总体稳步增长，并在 2024 年初实现重磅研发管线重组六价诺如病毒疫苗的对外授权，展现了强大的研发实力与国际合作潜力。2024 年，康华生物实现营业收入 14.32 亿元，扣非净利润 4.57 亿元。

一直以来，创新药领域流传着"双十定律"，即一款新药背后，常常需要超过 10 年时间、10 亿美元的成本。康华生物一路走来，也少不了长期的坚持与投入。

回溯康华生物的成长轨迹，创始人王振滔先生凭借其前瞻性的产业洞察与长期坚定的资本投入，奠定了企业发展的基石。自 2004 年公司创立伊始，王振滔先生和研发团队即将战略目光聚焦于人二倍体细胞狂犬病疫苗这一代表国际先进水平的技术路线。在王振滔先生持续支持下，研发团队历经十年磨一剑的潜心攻关，最终于 2014 年成功推动该产品获得批签发并上市，一举填补了国内空白，成为世界卫生组织推荐"金标准"狂犬疫苗的首个国产实现者，并在此后长期保持技术领先与市场优势。2020 年，康华生物成功登陆创业板，标志着公司完成了从技术突破到资本化运作的关键跃升，开启了发展的新篇章。

当前，中国疫苗行业正处于转型升级的关键时期，面临从"规模扩张"向"创新驱动"跃迁的挑战与机遇。行业竞争加剧、技术迭代加速（如 mRNA、重组蛋白、病毒载体等新平台）、以及全球化布局需求，都对企业的综合实力提出了更高要求。在此背景下，医药行业的整合与并购持续深化，竞争维度已从单一产品拓展至管线布局、技术平台整合及全球化运营能力。

王振滔先生作为创始股东，以非凡的远见和持续的投入有富策略，成功引领康华生物实现了从 0 到 1 的突破，铸就了其在国产创新疫苗领域的坚实基业。如今，上海国资背景的专业并购基金接过发展的接力棒，其带来的不仅是资本，更是强大的产业资源网络、战略发展平台和对创新长期投入的决心。此次控制权变更，是康华生物主动拥抱产业变革浪潮、谋求更大发展空间的战略抉择，也是上海国资落实生物医药先导产业发展战略、强化关键领域布局的重要落子。双方的优势结合，有望充分释放康华生物的研发潜力和市场价值，推动这家创新疫苗龙头加速实现从 1 到 N 的跨越式发展，在中国从疫苗大国迈向疫苗强国的征程中，以及全球疫苗产业格局中，扮演更为关键的角色。康华生物协同发展的新纪元，正式启航。

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